Introducción
Brasil ofrece actualmente un 10% de descuento. ¿Pero cómo importar más barato desde Brasil? Comprender la dinámica de la moneda brasileña y utilizar estrategias de cobertura efectivas puede marcar una diferencia significativa. En esta publicación de blog, exploraremos los factores que influyen en el real brasileño (BRL), el impacto de las fluctuaciones monetarias en el comercio internacional y cómo las empresas pueden protegerse utilizando herramientas de cobertura.
El tipo de cambio flotante de Brasil
Brasil adopta un tipo de cambio flotante y el gobierno estima un promedio de R$ 5,15 por 1 dólar en los años 2024 y 2025. Aunque este nivel varía mucho y no se considera un objetivo a perseguir por el Banco Central, el dólar ha sido fluctuando en los últimos años entre R$ 4,65 y R$ 5,80. Esta fluctuación puede hacer que Brasil sea un 20% más barato o más caro en cortos períodos de tiempo.
Causas de la devaluación de la moneda
Hay dos razones principales:
Primero, las altas tasas de interés y el riesgo país
Con tasas de interés reales del 10,50% anual (SELIC a partir del 4 de julio), Brasil necesita pagar una prima de riesgo más alta (Riesgo País) para atraer capital extranjero. Esto significa que en el largo plazo se imprimen más BRL que USD para pagar deudas con prestamistas (propietarios de BONOS o títulos públicos que prestan a gobiernos locales). Aunque ambos países están aumentando el porcentaje de deuda en relación con el PIB a un ritmo extremadamente preocupante.
En segundo lugar, la política interna y las reacciones del mercado.
En la política interna brasileña se espera el cumplimiento de un marco fiscal que contenga la sangría. Sin embargo, cuando el presupuesto de la unión señala al mercado la posibilidad de gastar por encima del techo o por encima de objetivos preestablecidos, el mercado reacciona rápidamente, temiendo una inflación fuera de control.
Impacto en los negocios internacionales
Esto resulta en:
1. Devaluación del mercado de valores
2. Devaluación del tipo de cambio (BRL/USD) por cuestiones internas como alta inflación, incertidumbres económicas, el impacto de la pandemia, inestabilidad política, fluctuaciones en los precios del petróleo y otras materias primas, deuda externa, entre otros factores.
Informes económicos y financieros de instituciones como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI).
PAÍS | DIVISA | CÓDIGO | VALOR ACTUAL (USD) | % DEPRECIACIÓN (ÚLTIMOS 12 MESES) |
|---|---|---|---|---|
México | peso mexicano | MXN | 1 dólar ≈ 20 pesos | ~5% |
Brasil | Real brasileño | reales | 1 dólar ≈ 5,50 reales | ~15% |
Chile | peso chileno | CLP | 1 dólar ≈ 900 pesos | ~15% |
Irán | rial iraní | TIR | 1 USD ≈ 42.000 TIR | ~20% |
Angola | Kwanza angoleño | AOA | 1 USD ≈ 825 AOA | ~25% |
Pavo | Lira turca | INTENTAR | 1 USD ≈ 27 INTENTOS | ~30% |
Nigeria | naira nigeriana | NGN | 1 USD ≈ 770 NGN | ~30% |
Zimbabue | dólar zimbabuense | ZWL | 1 USD ≈ 361 ZWL | ~40% |
Sudán | Libra sudanesa | ODS | 1 USD ≈ 600 ODS | ~45% |
Argentina | peso argentino | ARS | 1 dólar ≈ 350 pesos | ~50% |
Líbano | libra libanesa | dolor lumbar | 1 USD ≈ 89 000 libras esterlinas | ~50% |
Siria | libra siria | SYP | 1 USD ≈ 2500 SYP | ~60% |
Venezuela | Bolívar Soberano | VES | 1 USD ≈ 4.000.000 VES | >99,999% |
Garantizar la estabilidad monetaria: herramientas clave para los exportadores brasileños
El exportador puede, en cualquier momento, asegurarse de recibir los USD convertidos a BRL al tipo de cambio del día de la operación de protección y por un largo período de tiempo. Sin embargo, para que el exportador se proteja de las fluctuaciones monetarias, es fundamental trabajar con previsibilidad de las cuentas por cobrar y un buen historial con su banco. La transparencia y una buena relación con la cartera de clientes (importadores) pueden ayudar mucho a la hora de utilizar tres importantes herramientas de protección cambiaria. Ellos son:
- ACC ( Adiantamento sobre Contrato de Câmbio ) : instrumento financiero utilizado en Brasil donde los exportadores reciben un pago por adelantado de un banco basado en un contrato de divisas.
- ACE ( Adiantamento sobre Cambiais Entregues ) : Similar al ACC, pero el anticipo se otorga después de que se hayan enviado las mercancías y se hayan entregado los documentos de exportación al banco.
- Hedge Cambial : Estrategia de gestión de riesgos utilizada para compensar pérdidas potenciales en inversiones debido a fluctuaciones monetarias tomando una posición opuesta en un activo relacionado.
ACC, ACE o Hedge deben emprenderse con mucho cuidado y con un profundo conocimiento de los riesgos involucrados, y nunca de manera apalancada.
Tiempo y paciencia
Incluso si todo está planeado según el libro, otro factor es fundamental para sacar alguna ventaja de estos movimientos cambiarios. Es necesario tener paciencia y ser extremadamente selectivo a la hora de definir el momento adecuado para el apetito por el riesgo. O, por la falta de riesgo.
Recientemente, hace dos días, el dólar volvió a alcanzar R$ 5,70 (hoy ya bajó a R$ 5,50). ¿Su proveedor le prometió un descuento único? ¿Has notado retrasos? Bueno, la moneda está fuertemente relacionada con la demanda de bienes de consumo y materias primas brasileños. El dólar subió, los puertos se llenan.
La cobertura es arriesgada porque, por ejemplo, gran parte de los costos en origen FOB (Free on Board) de un FCL (Full Container Load), (en promedio alrededor de USD 2000 por contenedor de 40'hc), se cotizan en dólares y recibir un pago a través del banco Swift a un tipo de cambio muy inferior al que cobra el proveedor del servicio (agente de transporte o puerto) puede comprometer el beneficio de toda la operación.
¿Cuál es el tipo de cambio justo en Brasil?
Orgullosamente descrito como el granero del mundo, el país es líder en la producción de diversos commodities y por esta razón, incluso con todos los malabarismos fiscales de las cuentas públicas, el BRL tiene fundamentos sólidos y empresas líderes en el mercado en varios segmentos. Podemos mencionar JBS (Proteína Animal), Ambev (Cerveza), Suzano (Pulpa), Vale do Rio Doce (Mineral de Hierro), Petrobras (Petróleo). Todas estas son empresas y exportadores globales que cuentan con sus ingresos en dólares y ganancias estables.
Cuando los fondos buitre especulan contra la salud del BRL, este movimiento crea momentos de gran incertidumbre en el país y genera distorsiones en el valor razonable de la moneda, abriendo ventanas de oportunidad. Esto beneficia a la industria manufacturera local, tanto porque asusta al importador que ve los costos dispararse, como al exportador, que ve oportunidades de trabajar con descuentos del 8% al 15% respecto a las listas de precios actuales.
Si el tipo de cambio ya está suficientemente devaluado, otra forma selectiva de castigar al país es a través de los mercados de capital. Sin embargo, en este criterio, según el World P/E Ratio , si consideramos la relación precio-beneficio (P/E) de las empresas que cotizan en bolsa, Brasil está por debajo de dos desviaciones estándar en sus precios y se considera "barato". en los últimos 15 años.
Entonces, ¿cuánto tiempo podrán los fondos globales, los inversores extranjeros o los importadores pasar por alto que Brasil es "barato"? Veamos algunas de las principales materias primas del mundo y la posición de Brasil en la producción y el comercio globales.
COMERCIOS | LA POSICIÓN DE BRASIL | AÑO BASE | FUENTE DE INFORMACIÓN |
soja | 1er mayor productor a nivel mundial | 2022/2023 | USDA - "Semillas oleaginosas: mercados y comercio mundiales" (marzo de 2023) |
Café | 1er mayor productor y exportador a nivel mundial | 2022/2023 | USDA - "Café: Mercados y Comercio Mundial" (diciembre 2022) |
Azúcar | 1er mayor productor y exportador a nivel mundial | 2022/2023 | USDA - "Azúcar: Mercados y Comercio Mundial" (noviembre 2022) |
Carne de res | 2do mayor productor a nivel mundial | 2022 | USDA - "Ganadería y aves de corral: mercados y comercio mundiales" (abril de 2023) |
Celulosa | 2do mayor productor a nivel mundial | 2021 | FAO (2021) |
naranjas | 1er mayor productor a nivel mundial | 2021 | FAO (2021) |
Algodón | 4to mayor productor a nivel mundial | 2022/2023 | USDA - "Algodón: mercados y comercio mundiales" (febrero de 2023) |
Carne de pollo | 3er mayor productor a nivel mundial | 2022 | USDA - "Ganadería y aves de corral: mercados y comercio mundiales" (abril de 2023) |
Frijoles | 3er mayor productor a nivel mundial | 2021 | FAO (2021) |
Mineral de hierro | 2do mayor productor a nivel mundial | 2021 | Servicio Geológico de EE. UU. - "Resúmenes de productos minerales 2022" (enero de 2022) |
Petróleo | 8º mayor productor a nivel mundial | 2021 | Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) - "Estadísticas Energéticas Internacionales" (2021) |
Conclusión
Una relación estrecha y de confianza entre el fabricante brasileño y el importador que pueda predecir el volumen financiero a negociar entre las partes en un período de 360 a 720 días, junto con una buena dosis de paciencia para quienes utilizan coberturas, por ejemplo, puede hacer que el precio pagado por bienes importados de Brasil sea un 20% más barato o un 20% más caro.
Finalmente, los valores de los fletes marítimos provenientes de puertos brasileños en comparación con los puertos de China, India, Indonesia y Turquía, que están ligados a la oferta y la demanda, el riesgo y, especialmente, el precio del barril de petróleo, son factores que también impactan el Costo unitario de un bien de consumo importado. La fórmula para identificar el impulso ideal para ir de compras al mercado externo, especialmente para importar de Brasil, requiere un cuidadoso sentido de evaluación, planificación, pero también una buena dosis de oportunismo.
Si sigue estos conocimientos y estrategias, podrá sortear las complejidades de importar desde Brasil y potencialmente lograr importantes ahorros de costos.
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